Kripto Halteri Stratejisi
Kriptoya ne kadar yatırım ayrılacağını belirleyen bir strateji
Ryan Sean Adams,
Eylül 2019
ÖNEMLİ NOT: Makale, 26 Eylül 2019 tarihinde yazılmış olsa da, bir Bankless Jedi olma hedefiyle çıktığınız yolculukta sizi zirveye taşıyacak en doğru kılavuz olma özelliğini korumaktadır, ancak yine de yazılanların o tarihe ait öngörüler içerebileceği unutulmamalıdır.
Sevgili Kriptocular,
Kripto para portföyü konulu makalede bir konuyu açık bırakmıştım. Orada üç kripto yatırımından bahsettik: Para, banka ve stabil coin yatırımları. Ancak temelde yer alan bir soruyu yanıtlamadık: İlk etapta kriptoya ne kadar ayırmalısınız?
Bugün size bu soruyu cevaplamanız için bir strateji vereceğim. Hazırsanız başlayalım.
Tipik Portföy
Çoğu finansal danışman, size aşağıdakine benzeyen bir portföy dağılımı önerecektir:
%50 hisse senedi
%20 gayrimenkul
%20 tahviller
%10 nakit
Bu dağılımdaki yüzdeleri elbette zaman çizelgenize ve hedeflerinize göre değiştirecekler. Ayrıca risk toleransınız da belirleyici olacaktır: Agresif misiniz? O zaman daha fazla hisse senedi. Temkinli misiniz? O zaman daha fazla tahvil. Bu karışıma emtia da ekleyebilirler. Kripto para gibi büyük oranda getiri hedefleyen yatırımlara birkaç yüzde puanı gibi küçük bir rakam bile sizin için uygun olabilir ayırmanız bile kabul görebilir.
Önerileri, modern portföy teorisini temel alır. Ve tarihsel olarak bu yaklaşım, özellikle yönetim ücretleri en aza indirildiğinde iyi performans göstermiştir. Tavsiyeleriyle ilgili büyük bir sorunum yok; ancak, bir sonraki paradigma değişimine yaklaşırken bu teorinin yine tarihi normlarda performans gösterip göstermeyeceğini merak ediyorum.
Peki portföyünüz içinde kriptoya yer vermek düşünüldüğünde tek seçenek bu mu?
Hayır.
En iyi seçeneğimiz olduğuna bile ikna değilim.
O yüzden size bir alternatif sunmak istiyorum: Kripto Halteri Stratejisi.
Kripto Halteri Stratejisi
Portföyünüzdeki varlıkları, her iki tarafında ağırlıklar, ortasında çelimsiz bir çubuk bulunan bir halter gibi düşünün. Bir tarafta nakit ve hazine bonoları gibi ultra güvenli yatırımlarınız var. Diğer tarafta ise son derece riskli yatırımlarınız, yani kripto paranız var. Çelimsiz orta çubuk mu? Burada, hisse senetleri ve gayrimenkul gibi, neredeyse hiçbir şey kazanmadığımız yarı riskli yatırımlar bulunuyor.
Şuna benziyor:
Bu strateji agresif mi? Yoksa temkinli mi? Evet, ikisi birden. Tarafların her birini, toleransınıza ve hedeflerinize göre boyutlandırırsınız. 70/30 portföy veya 90/10 ya da 80/20 yapabilirsiniz, örneğin:
%80 - düşük riskli/getirisi olmayan hazine bonusu ve nakit benzerleri
%20 - yüksek riskli/büyük getirisi olan kripto para portföyü
Kripto para tarafının ya aşırı getiri sağlayacağını ya da sıfıra düşeceğini varsaydınız. Portföyünüzü boyutlandırma şekliniz nedeniyle aşağı yönlü riskiniz sınırlı; kripto para çökerse başvurabileceğiniz düşük riskli varlıklara sahipsiniz. Sınırlı getirisiyle birlikte yine de riskli olan ortadaki alandan tamamen kaçındınız.
Hisse senedi yok. Şirket tahvili yok. Gayrimenkul yok. Sadece güvenli varlıklar ve kripto.
Nassim Taleb, bunun gibi bir yaklaşımın, negatif siyah kuğulardan (orta kesimi ezip geçen o nadir, sarsıcı olaylar) kaçınmanıza yardımcı olurken, sizi pozitif bir siyah kuğudan yararlanabilecek şekilde konumlandırdığını söyleyebilir: Kripto paranın başarılı olup 10 hatta 100 kat getiri sağlama potansiyelinden bahsediyorum.
Kulağınıza ilginç geliyor mu?
Alışılmadık bir strateji
Bu size alışılmadık bir strateji gibi görünebilir, ancak alışılmadık bir varlık sınıfı kullandığımızı da unutmayın. Tarihte, ortalama bireysel yatırımcıların bu kadar aşırı riskli ve aşırı yukarı yönlü bir varlığa yatırım yapma potansiyeline sahip olduğu çok az zaman vardır. Asimetrik getirileri olan yatırımlar neredeyse tamamen girişim sermayeleri, özel yatırımcılar ve en iyisini bilen, zaten varlıklı akredite yatırımcılara ayrılmıştır.
Ancak kripto farklıdır.
Kripto para, internet bağlantısı olan herkesin erişebileceği asimetrik bir yatırımdır.
Ve sonuç biraz iki uçlu; ya haklıyız ve kripto büyüyerek trilyonlara ulaşacak ya da yanılıyoruz ve tüm varlık sınıfı kaybolacak. İnternetin erken döneminde olduğu gibi, bu teknoloji de ya dünyayı değiştirecek ya da hiçbir şey ifade etmeyecek.
Sıfır veya trilyonlar. Orta yol yok.
Stratejiye ince ayar çekmek
Halterin her iki tarafındaki yüzde dağılımını belirledikten sonra, bu stratejiyi mevcut portföyünüze ve ayrıca dolar-maliyet ortalaması yoluyla maaşınıza uygulayabilirsiniz.
Düşük riskli tarafta, mümkün olan en güvenli varlıklara yatırım yaparsınız. Hazine bonoları ve nakit benzeri seçenekler muhtemelen takip edilmesi gereken yoldur. Artan ülke borcu nedeniyle enflasyonun artacağından endişeleniyorsanız belki burada da altın gibi bir varlığa sahip olmayı seçebilirsiniz.
Yüksek riskli tarafta, kriptoya yatırım yaparsınız. Ben, çoğunlukla para yatırımları, bir miktar banka yatırımı ve günlük kullanım için stabil coin’lerden oluşan kripto para portföyünü seviyorum.
Yatırım olarak stable coin'ler ne olacak? Bunlar karmaşıktır, çünkü halter stratejisinin kaçınmaya çalıştığı orta alanda bulunurlar. Bir miktar barındırırlar; DAI gibi bir stabil coin, ETH'nin sistemik riskine maruz kalır. Dolar destekli USDC bile kripto sistemlerinin risklerine maruz kalır. Dolayısıyla, sabit coin’leri dahil etmek için en iyi yaklaşım, halter stratejinizin ortasını şişirmek olabilir; bunu da sabit coin’lere bir miktar pay ayırarak ve bunları faiz karşılığında ödünç vererek yaparsınız.
Yani aşağıdaki gibi bir dağılım oluşur:
%80 - düşük riskli/getirisi olmayan hazine bonoları ve nakit benzerleri
%15 - aşırı riskli/büyük getirisi olan kripto para portföyü
%5 - orta riskli/faiz karşılığında ödünç verdiğiniz düşük getirisi olan stabil coin’ler
Tabi ki dağılıma karar vermek size kalıyor. Stabil coin kısmı isteğe bağlıdır. Buna istediğiniz şekilde “ince ayar” çekebilirsiniz.
Toparlamak gerekirse
Kripto halteri stratejisi, hem mevcut net varlıklarınızı, hem de gelecekteki yatırımlarınızı, kripto ve geleneksel varlıklar arasında dağıtmanın bir yoludur. İki aşırı uçtan oluşur; bir tarafta büyük bir kısmı süper güvenli, getirisi olmayan varlıklarınız, diğer tarafta yüksek riskli, yukarı yönlü eğilimi çok büyük olan kripto varlıklarınız bulunur. Hisse senetleri ve tahviller gibi daha küçük getiri varlıklarını ise tamamen atlarsınız.
Bu alışılmamış yaklaşım, uğraştığımız varlıkların alışılmamış doğasına da uyuyor; halka açık hisse senetlerinin aksine, kripto varlıklar, aşırı risk ve getiri profillerine sahipler. Ya büyük kazan ya da öl.
Kripto halter stratejisinin sizin için uygun şekilde çalışıp çalışmadığına kendiniz karar verebilirsiniz.
Ancak şu notumu da bırakayım: Portföyünüzün büyük bölümünü güvenli varlıklara ayırmak, kriptonun aşırı fiyat dalgalanmasından kurtulmanıza yardımcı olabilir. Bunu, kripto piyasalarının %30'un üzerinde düştüğü bir haftada (Eylül 2019) yazıyorum; hisse senetleri de düşmüş durumda. Bir güvenli varlık zulasına sahip olmak, kırmızı haftalarda rahatlık ve net bir bakış açısı vererek daha iyi uzun vadeli kararlar almanızı sağlar.
Ve seviye atlamak tamamen daha iyi kararlar vermekle ilgilidir.
Bankless Beceri Küpü’nü Doldurun
“Kripto Halteri Stratejisi”ni beceri listenize ekleyerek Bankless Beceri Küpü’nün “Para” katmanında seviye atladınız. Tebrikler.
Sorumluluk Reddi Beyanı
Bu sitede yer alan içerik mali yatırım veya vergi tavsiyesi değildir. Bu bülten tamamen eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi ya da herhangi bir varlığın satın alınması-satılması veya herhangi bir finansal karar alınması yönünde bir talep değildir. Bu bülten vergi tavsiyesi değildir. Muhasebecinizle konuşun. Kendi araştırmanızı yapın.